Финансирование будущего: риск, доходность и доверие

Сессия посвящена тому, как финансовый мир оценивает новую среду рисков. В период, когда доверие ценится едва ли не как фактор производства, в центре дискуссии будет и то, как надёжная политическая рамка может снизить стоимость капитала.

Любое инвестиционное решение основано на расчёте текущей стоимости будущей доходности. Решающую роль в этом расчёте играют стоимость риска и стоимость капитала. В меняющемся мире меняются и составляющие этой стоимости: к привычным факторам — процентным ставкам и валютному риску — добавляются новые: надёжность страны, институциональная предсказуемость, санкционный и климатический риски.

Ужесточение мировых финансовых условий удорожило доступ к капиталу, особенно для развивающихся экономик, и сделало капитал более избирательным в выборе стран и проектов. В результате сопоставимые инвестиционные проекты в разных странах финансируются по очень разной цене. Таким образом, капитал оценивает не только сам проект, но и экономическую и институциональную среду, в которой он реализуется.

Сессия также ставит вопрос о пределах доходности в период, когда одних лишь ожиданий высокой доходности уже недостаточно для привлечения капитала.

На сессии планируется обсудить следующие темы:

• Рост стоимости финансирования и влияние глобального ужесточения на потоки капитала
• Геоэкономическая фрагментация, санкционный риск и доступ к капиталу
• Как доверие, предсказуемость и качество институтов отражаются на стоимости капитала
• Как климатический риск отражается на ценах активов и условиях кредитования
• Финансирование долгосрочных инвестиций в условиях неопределённости