Капитал в состоянии перемен:новая инвестиционная формула

Первый Паландёкенский экономический форум под темой «Справедливое будущее в умном мире: интеллектуальные экономики и глобальное неравенство» обсуждал, как основанная на искусственном интеллекте трансформация влияет на неравенство между странами и обществами. Второй Форум посвящён финансированию этой трансформации и меняющимся предпочтениям капитала. Ведь у каждой трансформации есть своё финансирование, а у каждого финансирования — свой выбор. Цифровая инфраструктура, энергетический переход, заново выстраиваемые цепочки поставок и стратегические отрасли могут развиваться лишь тогда, когда в них направляется капитал.

Однако сам капитал, которому предстоит финансировать эту трансформацию, больше не стоит на месте. Долгие годы инвестиционное уравнение строилось на относительно простой логике: капитал шёл туда, где обещали наибольшую доходность при наименьших затратах. Сегодня рост протекционизма, укоренение геополитической напряжённости и распад мирового торгового порядка на блоки расшатывают эту устоявшуюся логику. В инвестиционное уравнение входят новые переменные — безопасность, устойчивость, климатический риск, — а вес прежних переменных пересматривается. Заново определяется, куда пойдёт капитал и на чём он будет основывать свои решения. Правила мировой экономики меняются, но каким будет новое равновесие, пока неясно. В этой неопределённости всё труднее предсказать, какие инвестиции и при каких условиях окажутся прибыльными; капитал вынужден принимать решения с учётом переменных, которые прежде не принимал в расчёт. Вместе с тем неопределённость порождает не только риски. Периоды, когда капитал меняет направление, открывают новые возможности для инвесторов и экономик, которые верно прочитают эти перемены.