Меняющиеся правила мировой экономики: новые маршруты в разобщённом мире

Сессия посвящена глобальной среде, которая задаёт параметры инвестиционного уравнения. Меняющиеся правила мировой экономики меняют и маршрут капитала.

Мировая экономика переходит от порядка, который долго считался саморегулирующимся, к более хрупкой и более политизированной системе. Тарифы и торговые ограничения вновь стали привычными инструментами экономической политики. Геополитические риски теперь воспринимаются не как временные шоки, а как постоянные факторы, определяющие инвестиционный горизонт. Подъём военной экономики, рост государственного долга и новые приоритеты бюджетной политики также сужают пространство для манёвра капитала. В этой картине особое значение приобретает неопределённость. Поскольку значительная часть инвестиций необратима, с ростом неопределённости растёт и ценность ожидания: компании могут откладывать решения, даже не отказываясь от инвестиций. Поэтому превращение неопределённости из временного шока в постоянное состояние напрямую влияет на глобальный инвестиционный аппетит.

Эти процессы уводят капитал из «самых эффективных» мест в «самые безопасные» или «самые близкие и надёжные». Перенос производства и инвестиций в соседние и союзные страны или внутрь страны — конкретное проявление этой тенденции. Однако такой выбор несёт и риск потери эффективности и роста издержек. Остаётся неясным, идёт ли речь о долгосрочной перестройке или о временной защитной реакции. Вместе с тем перемещение капитала может открыть новые возможности для экономик, предлагающих предсказуемую институциональную рамку и прочные связи. Кроме того, смещение центров тяжести мировой экономики, ускорение технологической трансформации и более активная роль государства в экономике заново ставят под вопрос существующие балансы и правила работы мировой экономики.

На сессии планируется обсудить следующие темы:

• Геополитическая напряжённость и войны, экономическая безопасность, протекционизм и меняющиеся правила мировой торговли
• Устойчивая неопределённость, инвестиционные решения и перенаправление глобальных потоков капитала
• Влияние геополитических рисков на инфляцию, рост и денежно-кредитную политику
• Подъём Азии и смещение центров тяжести мировой экономики
• Искусственный интеллект, экономическая и политическая власть, институты и управление
• Возвращение государства в экономику: промышленная политика, стратегические отрасли, протекционизм, заимствования и новые бюджетные приоритеты